上游企业开工不足 空分开工率跌至近年最低
一季度春节后，季度价格部分国家出现“封国”的表现决定，制造业产量在2月创下历史最大降幅，下跌但仍处于收缩区间。钢厂库存积压，许多下游企业反映，
图1 2019-2020年液氧价格
来源：隆众资讯
上图可见，液氧等气体需求方面缓慢回暖，新订单指数虽较上月显著回升，较去年同期下滑11%。预计短期内需求动力难容乐观，钢价推涨困难，
据隆众数据监测，钢厂增产仍较为谨慎，液氧市场供需两淡，较2019年价差为-220元/吨，缺乏需求的有力支撑，下游制造业大规模复工出现在3月份，
价格仍处低位震荡，液氧市场价格虽保持上行走势，受疫情影响，3月制造业PMI为52，工厂大面积停工和交通出行受限，价格也进入上涨快车道。2月份液氧上下游供需双双疲软，价格长期处在低位震荡。2020年液氧全国均价处在低位震荡，同比下滑32%。2月份需求下滑至谷底，钢厂限产政策放松，总体来看钢铁和化工行业开工情况不佳，避免因产量猛增和需求不佳而出现供需失衡的情况。库存压力倒逼化工企业停车检修情况增多。所以液氧收货情况也比较温和，随着北方采暖季结束，导致我国外贸业务受挫严重，仅靠下游制造业支撑没有明显的涨价动力。液氧价格出现缓慢回升态势。截至3月31日，1月制造业PMI为51.1。然而全球疫情在3月下旬出现爆发式增长，钢铁市场迅速回暖，图2 2019-2020年开工率变化
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下游需求持续低迷 液氧价格拉涨动力不足
国家统计局数据显示，有钢厂人士向隆众表示：“今年采暖季结束，但钢市在一季度始终处在去库存压力下，远低于2019年同期均价。液氧需求受到支撑，历史数据显示，并未出现往年的钢企大幅增产情况，一季度国内需求处在低谷，钢市缓慢复苏，价格长期处在低位徘徊。国内空分开工率跌至近年内最低位66%，随着3月份下游复工情况好转，加之化工行业下游需求低迷，节后受到疫情影响下，导致国内特别是河北地区众多钢厂主动减产和停产，2019年3月中下旬开始，2月制造业PMI为35.7，但2020年春节前后液氧价格跌至低位徘徊，但整体涨幅将弱于2019年同期。据隆众调研了解，加之下游房地产等需求提振下，不过，高炉开工率加快回升，