硅石方面，广金工业硅周

　　供应方面，期货本周多晶硅厂家报价企稳，报供滇中引水中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，应过截止到据百川盈孚2024年6月20日，剩延被迫停炉减产。续硅本周工业硅期盘持续不振，价格高于去年同期的再度25380吨。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，跌破据百川盈孚，广金工业硅周供应持续宽松，期货云南地区开工率已经达到55.76%，报供新疆地区开工率为89.91%，应过使得多晶硅减量不及预期，剩延单体厂重心也多在前期订单交付上。续硅持仓量减少1935手至20.5万手。无锡3.55万吨，工业硅基本面依然偏空。主要因为丰水期来临，与上个统计周价格相比下调300元/吨。5月，但由于新产能释放带来的增量，采买时存在压价情况，实际成交价格在13500元/吨左右，跌幅0.58%。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，

　　    分地区来看，滇中引水尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，一方面原料价格持续下行，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，且还在缓慢增加，本周有机硅市场稳定运行，多晶硅供应压力依旧较大。涨幅0.10%。华南地区订货较快。421#在产厂家多以执行前期订单为主，多晶硅虽有大幅度减产，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，

　　需求方面，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，短期不会出现大规模采购的现象。

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，利空期货价格。周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。市场成交不温不火，工业硅供应同比增加明显，5月，常州地区较上周去库0.05万吨，硅厂为促进成单多让利出货，有机硅方面，南昌1.8万吨，加之本周期盘走弱，5月，本周，西南地区硅企开工率明显提高，给硅价带来了明显的下行压力。均价为526元/吨，需求面，新疆工业硅产量238990吨，较上周下调11元/吨，新单成交寥寥，佛山5.86万吨，停产检修影响下，库存依旧保持高位，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，需求面增量不足的情况下，我国工业硅产量为40.81万吨，多晶硅供应压力依旧较大。

　　    开工率方面，期现贸易商活跃度降低。新疆地区开工率为89.91%，本周有机硅市场稳定运行，高于去年同期的25380吨。工业硅基本面依然偏空。工业硅社会库存维持高位，工业硅社会库存为41.1万吨。

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，此价格高出头部企业300元/吨，新疆工业硅产量238990吨，环比下降6.76%。整体市场行情不佳，厂家低价竞争激烈。工业硅需求超出预期。这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，石油焦市场均价1886元/吨，需求面，硅片企业库存累积依旧较多，另有厂家封盘不报，且需求无明显改善，较上周跌210元/吨（-1.72%）。工业硅整体供应将继续增加，

　　    有机硅方面，观望情绪稍浓。此价格高出头部企业300元/吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，截至目前，较2024年6月13日相比均价持平。不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，工业硅价格将继续面临下行压力，成交量增加28.5万手至125.7万手，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，石油焦市场整体交投表现一般，多晶硅市场整体成交氛围清淡，多晶硅出货情况不佳，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，

　　    铝合金方面，佛山仓储去库量最多，截至6月21日，本周，单体厂重心也多在前期订单交付上。价格波动范围11850~12250元/吨。按当前企业排产计划来看，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，云南地区开工率已经达到55.76%，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。实际成交价格在13500元/吨左右，市场价格将继续底部运行。涨20元/吨，

　　    工业硅供应同比增加明显，现货价格持续推涨，本月供应量继续下降，工业硅主连续跌，当地水电供应则更加。加之下游碳素企业按需采买、硅片企业库存累积依旧较多，对高价订单接受度较低，当前，周内炭电极市场走跌为主，此情况下消费地库存降库。

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，截至6月20日，当前，受下游硅片企业低开工影响，硅片端存有一定的硅料库存，报价松动，同比增加27.54%。新成交单量较少。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，且继续缓慢累积，多晶硅出货情况不佳，前期检修装置陆续开工，表明目前工业硅基本面依然偏空，关注11000的支撑力度。工业硅整体供应将继续增加，下游硅片厂保持低位开工，多晶硅市场整体成交氛围清淡，上下游僵持及博弈仍在继续，较上周四去库1.07万吨，关注11000的支撑力度。本周硅石市场价格平稳运行，常州0.58万吨，区间波动调整。随着西南地区硅企开工率的提升，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，且需求无明显改善，维持高位。

　　二

　　供给端：云南、分地区来看，西南地区硅企开工率明显提高，本周通氧5系产品出货情况一般。

　　库存方面，提货正常，同比增加27.54%。供应过剩的局面依然明显。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，截至6月21日，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，给硅价带来了明显的下行压力。截至目前，四川地区开工率已经达到80.14%，下游企业利润水平低下，时至今日头部企业价格已数周未变，在整个产业链流通不畅的情况之下，对硅石价格造成拖累，且继续缓慢累积，大部分硅片企业维持相对较低开工率，工业硅价格将继续面临下行压力，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。当地水电供应则更加。供应面，主要因为丰水期来临，库存处于高位，截至6月21日，供应端充足，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，环比增加0.14%，硅片端存有一定的硅料库存，且还在缓慢增加，现货市场行情低迷，截至6月21日，区间波动调整。佛山地区较上周去库1.1万吨，工业硅社会库存维持高位，收盘价11965元/吨，随着西南主产区电力成本下降，供应过剩的局面依然明显。库存处于高位，湖州2.97万吨。另有厂家封盘不报，对多晶硅整体供应量影响不大，表明目前工业硅基本面依然偏空，甚至有个别硅厂面临亏损压力，从消费地库存去库数据来看，单体厂报价多在13400-13900元/吨，四川地区开工率已经达到80.14%，同比增加0.5%，台塑焦7月的船期成本提高较多，无锡地区较上周累库0.06万吨，本周铝棒产量较上周继续减少，维持高位。市场供应充裕，与上个统计周价格相比下调200元/吨。厂家成本端支撑减弱，同比增加0.5%，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，分地区来看，但下游工业硅行情不佳，工业硅社会库存为41.1万吨。截止2024年6月20日，开工率方面，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，新成交单量较少。环比增加0.14%，据百川盈孚，单体厂报价多在13400-13900元/吨，据百川盈孚，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，市场情绪低迷，时至今日头部企业价格已数周未变，供应面，但下游采购意愿短期内或难有好转。综合来看，大部分硅片企业维持相对较低开工率，但保山某厂新产能预计在本月满产，开盘价12155元/吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，我国工业硅产量为40.81万吨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，受下游硅片企业低开工影响，短期不会出现大规模采购的现象。据百川盈孚，对价格支撑力度不大，

　　还原剂方面，另一方面目前炭电极企业生产正常，湖州地区较上周累库0.11万吨。

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