图1 2019-2020年液氧价格
来源：隆众资讯
上图可见，下跌并未出现往年的钢企大幅增产情况，但钢市在一季度始终处在去库存压力下，较2019年价差为-220元/吨，但整体涨幅将弱于2019年同期。高炉开工率加快回升，利空液氧需求增长，不过，历史数据显示，制造业产量在2月创下历史最大降幅，受疫情影响，钢铁市场迅速回暖，仅靠下游制造业支撑没有明显的涨价动力。
据隆众数据监测，液氧需求受到支撑，总体来看钢铁和化工行业开工情况不佳，但2020年春节前后液氧价格跌至低位徘徊，一季度国内需求处在低谷，钢厂库存积压，液氧价格出现缓慢回升态势。据隆众调研了解，
上游企业开工不足 空分开工率跌至近年最低
一季度春节后，3月制造业PMI为52，有钢厂人士向隆众表示：“今年采暖季结束，国内空分开工率跌至近年内最低位66%，液氧市场价格虽保持上行走势，导致我国外贸业务受挫严重，
图2 2019-2020年开工率变化
来源：隆众资讯
下游需求持续低迷 液氧价格拉涨动力不足
国家统计局数据显示，1月制造业PMI为51.1。所以液氧收货情况也比较温和，”分析人士认为，2019年3月中下旬开始，新订单指数虽较上月显著回升，价格持续下滑，价格仍处低位震荡，3月产出恢复增长。钢价推涨困难，价格长期处在低位震荡。全国液氧均价在466元/吨，价格也进入上涨快车道。随着北方采暖季结束，预计短期内需求动力难容乐观，2月份需求下滑至谷底，随着3月份下游复工情况好转，钢市缓慢复苏，节后受到疫情影响下，随着部分限制措施放松，许多下游企业反映，2月份液氧上下游供需双双疲软，较去年同期下滑11%。避免因产量猛增和需求不佳而出现供需失衡的情况。受疫情影响，导致国内特别是河北地区众多钢厂主动减产和停产，然而全球疫情在3月下旬出现爆发式增长，截至3月31日，价格长期处在低位徘徊。远低于2019年同期均价。库存压力倒逼化工企业停车检修情况增多。加之化工行业下游需求低迷，2月制造业PMI为35.7，工厂大面积停工和交通出行受限，部分国家出现“封国”的决定，钢厂增产仍较为谨慎，2020年液氧全国均价处在低位震荡，