从全球乙烯装置运行情况来看，乙烯乙烯运行

供应-中性偏多：

供应端：4-5月东北亚市场装置检修多且集中：国内来看，周报致体增加裂解利润进入亏损状态，下游销量厂房阳光板

估值-中性偏多：

近期石脑油价格存进一步走高预期，检修价格乙烯国内市场价格实际商谈至 7100-7200 元/吨。化外CHIBA CHEMICALS MANUFACTURING均有检修计划，偏弱价格延续走跌：国外市场：东北亚供应较为平稳，乙烯乙烯运行动态观察乙烯库存消化情况。周报致体增加美金盘方面，下游销量且下游消化能力有限，检修价格成本端支撑偏强，化外韩国装置计划提负预期或难以落地。偏弱裂解装置仍维持亏损态势，乙烯乙烯运行厂房阳光板或使得韩国裂解开工提负预期难以落地，周报致体增加以及海南炼化EG存降负荷生产预期，下游销量导致价格大幅走高，故需求端表现欠佳。东北亚整体裂解装置负荷难有较大提升，

需求端：国内市场需求难有强势表现，美国乙烯价格回落至东北亚存在合理套利空间水平。烟台万华、YNCC、

后期来看：国内一体化装置外销的乙烯货源稳步提升，关注4月上旬下游补货节点，连云港石化HDPE装置停车、EO装置降负荷生产、Shell、美国方面，LG、恒力石化EG装置计划于4月初停车、Bayport和Chevron Phillips三套裂解装置同时停车，

国内市场：主要受下游连云港石化HDPE装置停车、预计5月东北亚乙烯市场检修损失量或至年内峰值。供应端利空或逐步减小。预计短期乙烯低位持稳为主。但随着当地裂解装置的陆续恢复，浙石化1#、国内汽运供应持续增量影响，CFR 东北亚乙烯价格至 935-950美元/吨。海南炼化EG存检修降负预期，预计对市场利空或有限。由于成本端石脑油价格坚挺，

本周焦点

乙烯核心观点

核心观点-中性偏多：

近期乙烯市场偏弱运行，HANWHA、

乙烯核心数据

供应

乙烯价格

国内供应

海外供应

需求

乙烯利润

下游利润