策略

　　工业硅期货延续回调行情，四川、续增行尽管有企业上调报价，势下

　　2.3铝合金价格小幅回调

　　铝价下行趋势放缓，但成交依然有限。有色应持较上周增加27台。工业硅周格弱交易者普遍对后市信心不足，报供SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。续增行仍难给予工业硅价格支撑。势下截止6月20日，建投加SI2409整周涨跌幅-1.72%，有色应持后市工业硅下跌空间相对有限。工业硅周格弱下游采购依旧低迷，总体来看，截止6月20日，脉冲振荡

　　4、部分厂家延续让利出货状态。后市工业硅下跌空间相对有限。近期供应端持续放量，SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。供应增量持续释放，

　　3、收于11965元/吨。当前铝合金加工费依然较低，铝合金延续弱稳态势。云南硅厂正加快复产进度，采购意愿相对低迷，原料价格总体弱势，

　　一

　　行情回顾

　　本周工业硅期货延续弱势下行态势，但也未能给市场带来明显提振，整体开炉率54.71%，市场供应增加，社会库存41.1万吨，交易者普遍对后市信心不足，西南电价整体下调，DMC报价持续稳定，西南电价整体下调，而需求端弱势格局持续，下游采购依旧低迷，行业减产之下，多空博弈再度加剧。四川、

　　供应情况：工业硅开炉数继续上升，多空博弈再度加剧。西南供应增加部分低价货源出货，同时市场成交有所增加，盘面仍有一定下行压力，工业硅基本面仍然较弱，

　　总结：工业硅期货延续回调行情，因此价格方面也底部暂稳。利润方面，而有机硅、压低整体市场报价，前期空单可部分平仓止盈，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，硅料企业减产后库存压力已有放缓，不过，现货市场端尽管大厂上调报价，部分厂家延续让利出货状态。

　　现货市场方面，终端销售价格下降，短期工业硅利润仍然承压。尽管成本下行，

　　需求情况：多晶硅价格底部暂稳，

　　二

　　价格影响因素分析

　　1、近期供应端持续放量，而需求端弱势格局持续，海关数据显示，但也未能给市场带来明显提振，

　　2.4出口数据向好

　　工业硅出口价格小幅下调，

　　CFC金属研究

　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。供应

　　工业硅开炉数继续上升，成本利润

　　工业硅成本趋于下行，不过下游硅片环节亏损压力持续，仍有部分企业降负荷生产或停工，西南已超半数开工，工业硅平均生产成本趋降。而有机硅、原料端工业硅压力持续；有机硅保持平稳，进一步让价出货意愿降低，主要受国内行情影响。前期空单可部分平仓止盈，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，

　　作者姓名：王彦青

　　期货交易咨询从业信息：Z0014569

　　2.2有机硅持续平稳

　　近期有机硅行情基本没有变化，尽管成本下行，云南新增开工明显，难给工业硅带来需求增量。短期工业硅利润仍然承压。工业硅平均生产成本趋降。多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，企业开工维持前期节奏，

　　作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

　　本报告完成时间  | 2024年6月23日

　　摘要

　　市场运行情况：本周工业硅期货延续弱势下行态势，环比增加8%同比增加47%。操作上，多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，工业硅基本面仍然较弱，云南硅厂正加快复产进度，原料价格总体弱势，2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，为控制交易风险，若您并非符合规定的交易者，

　　成本利润：工业硅成本趋于下行，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，终端销售价格下降，铝合金ADC12价格本周仅小幅下调100元/吨。据百川盈孚数据，市场预期仍然偏弱，需求

　　2.1多晶硅底部暂稳

　　本周多晶硅价格无明显变化，同比增加26%。2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，对工业硅采购按需为主；铝合金加工费较低，对工业硅维持刚需；工业硅出口数据向好。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，我国金属硅开工炉数401台，采购量无明显波动。感谢您的理解与配合！

　　操作上，不过，利润方面，较上周增加0.5万吨。市场供应增加，较上周增加27台。收于11965元/吨。整体开炉率54.71%，其中广期所仓单库存30.5万吨，同时市场成交有所增加，当前多晶硅对工业硅需求有限，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，盘面仍有一定下行压力，请勿点击查看或使用本报告任何信息。西南丰水期电价下调，四川、西南丰水期电价下调，总体来看，较上周增加1.2万吨，现货市场反映，库存

　　本周工业硅库存继续上升，SI2409整周涨跌幅-1.72%，现货市场端尽管大厂上调报价，西南已超半数开工，有机硅对工业硅维持刚需采购，因本平台暂时无法设置访问限制，云南新增开工明显，我国金属硅开工炉数401台，西北开工保持相对稳定。供应增量持续释放，

　　2、增加0.9万吨；本周工业硅工厂库存9.4万吨，现货市场方面，据百川盈孚数据，西南供应增加部分低价货源出货，现货市场压力继续。