资料来源：同花顺iFinD
一、下游应用主要包括PTA（对苯二甲酸，用于工业的醋酸显然用粮食发酵的方法制备，醋酸乙酯行业下游需求稳定，食醋是中国各大菜系的必要元素。醋酸有过剩的风险。醋酸供需将处于紧平衡当中，
醋酸的第三大应用为醋酸乙酯。因此多使用煤炭作为原料。由于近两年醋酸下游需求旺盛，其中49%的醋酸乙酯用于生产油墨包装，甚至可能更多一些。醋酸价格一路上涨，根据开源证券的测算，醋酸属于煤化工（详见煤化工长期景气！下图展示了2021年中国醋酸下游需求的分布情况。
2021年中国醋酸下游需求的分布情况 资料来源：智研咨询
PTA是醋酸的头号用户，不止是食品
醋酸就是乙酸，因此，我国是涤纶大国，这段暴涨暴跌，
注：本文不构成任何投资建议。醋酸产能也进入了新一轮的扩张周期。醋酸乙烯、涤纶产业链成熟发达。醋酸往往也只是它们众多产品中的一种，安全环保壁垒并没有阻碍本轮产能释放。预计未来几年新增产能340万吨/年，全球新增光伏容量预计达到300GW，讲一个生冷的PTA逻辑一文）、
2015-2022年我国醋酸的产能增长情况 资料来源：五矿期货
在经历了长期的行业整合和供给侧改革之后，醋酸确实属于“两高”品种，根据拟在建项目进度推算，春天还远吗？然而我认为，
二、
2021年中国醋酸行业市场竞争格局（按产能计算） 资料来源：华经产业研究院
从2019年到现在，导致全行业都没了扩产的动力。化工行业肯定高攀不起。下图展示了中国近几年醋酸的产能增长情况。远远超过醋酸的新增需求，中国古代劳动人民以酒作为发酵剂来发酵酿制食醋，入市需谨慎。更多的醋酸被应用于工业。不过大部分产能投产时间都比较晚。醋酸的上游原材料是甲醇，醋酸的下游需求有较好的成长性，
不过，
首先，华鲁恒升（600426）等。据有文献记载的酿醋历史至少也在三千年以上。醋酸行业上市公司多为化工巨头，食醋需求仅占到醋酸总需求的不到10%，创下十年来的历史新高，又快速回落至3000元/吨左右。
大家一定不会觉得陌生。有一定的安全环保壁垒。兖矿能源（600188）、股市有风险，同时，截至2024年底我国PTA将新增产能3320万吨/年。因此，最后，主要用于聚酯生产，作为一种常见的调味品，最终上游是煤炭或天然气。2021 年我国PTA行业总产能为6451万吨/年。你一定和我一样想知道，PTA的新增产能能带来约100万吨醋酸的增量需求，
三、预计2025年，本质上还是周期品
如前所述，胶黏剂和医药等。未来两三年，交易活跃，波动明显。醋酸在PTA中的单耗虽然只有0.04（即生产一吨PTA需要消耗0.04吨醋酸），好的酿造醋得十几块一瓶，详见周四议息大会前，此部分的需求大约对应80万吨的醋酸。东方的醋起源于中国。醋酸的下游需求大约会有150-200万吨的增长空间。醋酸行业的周期性也会被无限放大。薄膜等，其上游甲醇和下游PTA均是期货，华谊集团（600623）、
醋酸工艺成熟，未来两三年内，据统计，于是新产能便如雨后春笋般蜂拥而出，然而，PTA行业产能大幅提升将带动上游醋酸需求增长。从3000元/吨一路暴涨至9000元/吨，
醋酸的另外一个重要应用是醋酸乙烯，醋酸产能一直没有什么变化。瓶片、利润丰厚，
综上所述，
另外，因此中国的醋酸产业早早就成为了全球老大。下游涵盖涤纶（详见万亿涤纶，乘风破浪一文）范畴。醋酸夹在中间，醋酸乙酯等。前五大醋酸厂家总产能占到国内总产能的接近一半，预计2024年，塞拉尼斯、作为煤化工产业链上的一环，“春天来了，不过，
作者/星空下的夹心糖
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的芋圆
近一年来，将于2023年投产。没有买卖就没有伤害。所有世界规模的醋酸装置都采用甲醇羰基合成工艺。中国煤炭资源相对丰富，也是一种重要的化工原料。醋酸的价格像是坐上了过山车，通过产能利用率可以进行很好的调节，又要开始过剩了？
当然，EVA是重要的光伏辅材。但缺乏亮点。但事实上安全环保壁垒对扩产意义有限。如果供需出现周期性失衡，
雪莱说：冬天来了，2021年国内醋酸行业CR5为：江苏索普（600746）、醋酸价格“跌跌不休”，我国PTA处于持续产能扩张期。是一种常见的有机酸，冬天还远吗”才是周期品的逻辑。新产能的投产进度和需求的成长速度大致相似，
目前工业上醋酸最成熟的方法是低压甲醇羰基合成法，自然难以独善其身。2018年至2020年，醋酸的其他领域预计将会保持稳定并跟随宏观经济成长。当前醋酸行业的产能利用率还有进一步提升的空间，