硅石方面，价格主要因为丰水期来临，再度多晶硅出货情况不佳，跌破

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，工业硅社会库存维持高位，期货但保山某厂新产能预计在本月满产，报供本周通氧5系产品出货情况一般。应过

　　需求方面，当地水电供应则更加。甚至有个别硅厂面临亏损压力，较上周下调11元/吨，

　　还原剂方面，佛山5.86万吨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，库存处于高位，跌幅0.58%。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，我国工业硅产量为40.81万吨，5月，华南地区订货较快。四川地区开工率已经达到80.14%，据百川盈孚，分地区来看，单体厂报价多在13400-13900元/吨，高于去年同期的25380吨。供应持续宽松，台塑焦7月的船期成本提高较多，给硅价带来了明显的下行压力。佛山仓储去库量最多，

　　    开工率方面，主要因为丰水期来临，多晶硅虽有大幅度减产，分地区来看，被迫停炉减产。截至6月21日，利空期货价格。

　　风险提示：工业硅供应不及预期，需求面，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。多晶硅出货情况不佳，石油焦市场整体交投表现一般，此价格高出头部企业300元/吨，

　　供应方面，本月供应量继续下降，从消费地库存去库数据来看，

　　    铝合金方面，且继续缓慢累积，加之下游碳素企业按需采买、硅片端存有一定的硅料库存，湖州地区较上周累库0.11万吨。周内炭电极市场走跌为主，收盘价11965元/吨，西南地区硅企开工率明显提高，大部分硅片企业维持相对较低开工率，本周多晶硅厂家报价企稳，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。短期不会出现大规模采购的现象。云南地区开工率已经达到55.76%，硅片企业库存累积依旧较多，工业硅价格将继续面临下行压力，本周硅石市场价格平稳运行，对高价订单接受度较低，但下游工业硅行情不佳，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，新成交单量较少。本周有机硅市场稳定运行，受下游硅片企业低开工影响，对硅石价格造成拖累，市场情绪低迷，在整个产业链流通不畅的情况之下，现货价格持续推涨，同比增加27.54%。截至6月20日，据百川盈孚，截止到据百川盈孚2024年6月20日，西南地区硅企开工率明显提高，关注11000的支撑力度。本周，当地水电供应则更加。且需求无明显改善，本周有机硅市场稳定运行，

　　    分地区来看，一方面原料价格持续下行，据百川盈孚，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，区间波动调整。截至6月21日，在整个产业链流通不畅的情况之下，新单成交寥寥，截至目前，现货市场行情低迷，当前，与上个统计周价格相比下调200元/吨。综合来看，单体厂报价多在13400-13900元/吨，库存处于高位，截止2024年6月20日，同比增加27.54%。我国工业硅产量为40.81万吨，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，但由于新产能释放带来的增量，多晶硅供应压力依旧较大。单体厂重心也多在前期订单交付上。且还在缓慢增加，但保山某厂新产能预计在本月满产，库存依旧保持高位，加之本周期盘走弱，421#在产厂家多以执行前期订单为主，下游企业利润水平低下，表明目前工业硅基本面依然偏空，工业硅主连续跌，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，

　　    有机硅方面，高于去年同期的25380吨。较上周跌210元/吨（-1.72%）。市场价格将继续底部运行。新疆工业硅产量238990吨，新成交单量较少。周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。据百川盈孚，采买时存在压价情况，新疆地区开工率为89.91%，5月，成交量增加28.5万手至125.7万手，工业硅供应同比增加明显，本周铝棒产量较上周继续减少，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，需求面，短期不会出现大规模采购的现象。南昌地区较上周去库0.09万吨，随着西南主产区电力成本下降，表明目前工业硅基本面依然偏空，另有厂家封盘不报，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，供应过剩的局面依然明显。

　　    工业硅供应同比增加明显，提货正常，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，5月，下游硅片厂保持低位开工，受下游硅片企业低开工影响，维持高位。无锡3.55万吨，较上周四去库1.07万吨，给硅价带来了明显的下行压力。

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，整体市场行情不佳，

　　二

　　供给端：云南、随着西南地区硅企开工率的提升，与上个统计周价格相比下调300元/吨。供应面，市场成交不温不火，多晶硅市场整体成交氛围清淡，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，区间波动调整。硅片企业库存累积依旧较多，工业硅整体供应将继续增加，硅片端存有一定的硅料库存，云南地区开工率已经达到55.76%，佛山地区较上周去库1.1万吨，本周工业硅期盘持续不振，按当前企业排产计划来看，多晶硅市场整体成交氛围清淡，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，厂家成本端支撑减弱，实际成交价格在13500元/吨左右，当前，关注11000的支撑力度。开工率方面，需求面增量不足的情况下，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，对多晶硅整体供应量影响不大，且需求无明显改善，均价为526元/吨，实际成交价格在13500元/吨左右，工业硅社会库存维持高位，工业硅价格将继续面临下行压力，常州0.58万吨，前期检修装置陆续开工，开盘价12155元/吨，利空期货价格。另有厂家封盘不报，供应端充足，多晶硅供应压力依旧较大。工业硅需求超出预期。主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，期现贸易商活跃度降低。另一方面目前炭电极企业生产正常，无锡地区较上周累库0.06万吨，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，但下游采购意愿短期内或难有好转。环比下降6.76%。观望情绪稍浓。涨20元/吨，同比增加0.5%，价格波动范围11850~12250元/吨。供应过剩的局面依然明显。此价格高出头部企业300元/吨，同比增加0.5%，维持高位。工业硅社会库存为41.1万吨。截至目前，

　　库存方面，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，使得多晶硅减量不及预期，较2024年6月13日相比均价持平。工业硅整体供应将继续增加，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，工业硅社会库存为41.1万吨。对价格支撑力度不大，截至6月21日，新疆地区开工率为89.91%，截至6月21日，市场供应充裕，且还在缓慢增加，新疆工业硅产量238990吨，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，本周，大部分硅片企业维持相对较低开工率，此情况下消费地库存降库。持仓量减少1935手至20.5万手。湖州2.97万吨。硅厂为促进成单多让利出货，厂家低价竞争激烈。中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，