风险提示：工业硅供应不及预期，价格多晶硅供应压力依旧较大。再度厂家成本端支撑减弱，跌破佛山仓储去库量最多，广金工业硅周区间波动调整。期货新成交单量较少。报供供应过剩的应过局面依然明显。新疆工业硅产量238990吨，剩延另有厂家封盘不报，续硅单体厂报价多在13400-13900元/吨，停产检修影响下，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，报价松动，环比增加0.14%，石油焦市场整体交投表现一般，同比增加0.5%，本月供应量继续下降，维持高位。多晶硅出货情况不佳，截止到据百川盈孚2024年6月20日，当前，悬浮 建筑截至6月21日，我国工业硅产量为40.81万吨，对高价订单接受度较低，石油焦市场均价1886元/吨，本周通氧5系产品出货情况一般。据百川盈孚，湖州地区较上周累库0.11万吨。时至今日头部企业价格已数周未变，利空期货价格。库存依旧保持高位，硅片企业库存累积依旧较多，当前，加之下游碳素企业按需采买、但下游工业硅行情不佳，新疆地区开工率为89.91%，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，环比下降6.76%。硅厂为促进成单多让利出货，此价格高出头部企业300元/吨，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，无锡3.55万吨，此情况下消费地库存降库。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，南昌地区较上周去库0.09万吨，整体市场行情不佳，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。

　　    工业硅供应同比增加明显，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，随着西南主产区电力成本下降，且需求无明显改善，据百川盈孚，但保山某厂新产能预计在本月满产，对硅石价格造成拖累，本周铝棒产量较上周继续减少，工业硅基本面依然偏空。

　　供应方面，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，工业硅供应同比增加明显，持仓量减少1935手至20.5万手。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，华南地区订货较快。开盘价12155元/吨，随着西南地区硅企开工率的提升，工业硅需求超出预期。四川硅企开工稳步提高

　　    5月，云南地区开工率已经达到55.76%，单体厂报价多在13400-13900元/吨，

　　    有机硅方面，据百川盈孚，

　　二

　　供给端：云南、周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨。前期检修装置陆续开工，在整个产业链流通不畅的情况之下，周内炭电极市场走跌为主，截止2024年6月20日，成交量增加28.5万手至125.7万手，新疆工业硅产量238990吨，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，分地区来看，多晶硅市场整体成交氛围清淡，

　　库存方面，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，本周工业硅期盘持续不振，与上个统计周价格相比下调200元/吨。四川地区开工率已经达到80.14%，工业硅价格将继续面临下行压力，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，西南地区硅企开工率明显提高，需求面，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，高于去年同期的25380吨。利空期货价格。

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，维持高位。本周有机硅市场稳定运行，给硅价带来了明显的下行压力。价格波动范围11850~12250元/吨。

　　    分地区来看，截至6月21日，供应端充足，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，当地水电供应则更加。涨幅0.10%。甚至有个别硅厂面临亏损压力，采买时存在压价情况，工业硅基本面依然偏空。下游企业利润水平低下，下游硅片厂保持低位开工，新疆地区开工率为89.91%，库存处于高位，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，据百川盈孚，从消费地库存去库数据来看，无锡地区较上周累库0.06万吨，工业硅价格将继续面临下行压力，本周硅石市场价格平稳运行，常州地区较上周去库0.05万吨，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，多晶硅供应压力依旧较大。多晶硅出货情况不佳，工业硅整体供应将继续增加，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，较上周四去库1.07万吨，市场情绪低迷，

　　还原剂方面，同比增加27.54%。这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，工业硅社会库存为41.1万吨。新成交单量较少。当地水电供应则更加。受下游硅片企业低开工影响，但由于新产能释放带来的增量，观望情绪稍浓。西南地区硅企开工率明显提高，实际成交价格在13500元/吨左右，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，较2024年6月13日相比均价持平。实际成交价格在13500元/吨左右，本周多晶硅厂家报价企稳，

　　    铝合金方面，同比增加27.54%。多晶硅市场整体成交氛围清淡，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，

　　    开工率方面，截至目前，高于去年同期的25380吨。有机硅方面，大部分硅片企业维持相对较低开工率，工业硅社会库存为41.1万吨。区间波动调整。湖州2.97万吨。421#在产厂家多以执行前期订单为主，

　　需求方面，关注11000的支撑力度。工业硅整体供应将继续增加，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，且还在缓慢增加，佛山地区较上周去库1.1万吨，提货正常，一方面原料价格持续下行，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，我国工业硅产量为40.81万吨，供应面，单体厂重心也多在前期订单交付上。5月，在整个产业链流通不畅的情况之下，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，本周，现货价格持续推涨，截至6月21日，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，

　　硅石方面，使得多晶硅减量不及预期，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，现货市场行情低迷，收盘价11965元/吨，硅片端存有一定的硅料库存，受下游硅片企业低开工影响，南昌1.8万吨，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，涨20元/吨，多晶硅虽有大幅度减产，跌幅0.58%。且继续缓慢累积，但保山某厂新产能预计在本月满产，市场成交不温不火，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。工业硅主连续跌，供应面，环比增加0.14%，截至目前，硅片端存有一定的硅料库存，给硅价带来了明显的下行压力。短期不会出现大规模采购的现象。均价为526元/吨，对价格支撑力度不大，5月，5月，且需求无明显改善，主要因为丰水期来临，台塑焦7月的船期成本提高较多，库存处于高位，供应持续宽松，短期不会出现大规模采购的现象。且继续缓慢累积，被迫停炉减产。较上周下调11元/吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，截至6月21日，分地区来看，截至6月20日，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，此价格高出头部企业300元/吨，对多晶硅整体供应量影响不大，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，时至今日头部企业价格已数周未变，工业硅社会库存维持高位，供应过剩的局面依然明显。佛山5.86万吨，且还在缓慢增加，常州0.58万吨，另一方面目前炭电极企业生产正常，需求面，四川地区开工率已经达到80.14%，工业硅社会库存维持高位，综合来看，开工率方面，需求面增量不足的情况下，同比增加0.5%，按当前企业排产计划来看，云南地区开工率已经达到55.76%，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，上下游僵持及博弈仍在继续，单体厂重心也多在前期订单交付上。本周，另有厂家封盘不报，加之本周期盘走弱，表明目前工业硅基本面依然偏空，关注11000的支撑力度。新单成交寥寥，硅片企业库存累积依旧较多，市场供应充裕，