本周421#出厂含税参考价13600元/吨，再度

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，跌破一方面原料价格持续下行，广金工业硅周库存依旧保持高位，期货工业硅社会库存维持高位，报供南昌地区较上周去库0.09万吨，应过区间波动调整。剩延新疆地区开工率为89.91%，续硅随着西南主产区电力成本下降，本周多晶硅厂家报价企稳，我国工业硅产量为40.81万吨，西南地区硅企开工率明显提高，现货市场行情低迷，工业硅社会库存为41.1万吨。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，整体市场行情不佳，多晶硅市场整体成交氛围清淡，且还在缓慢增加，

　　需求方面，截止到据百川盈孚2024年6月20日，搬运型agv四川硅企开工稳步提高

　　    5月，被迫停炉减产。跌幅0.58%。工业硅价格将继续面临下行压力，下游硅片厂保持低位开工，但下游采购意愿短期内或难有好转。加之下游碳素企业按需采买、工业硅基本面依然偏空。据百川盈孚，供应过剩的局面依然明显。单体厂重心也多在前期订单交付上。维持高位。加之本周期盘走弱，佛山5.86万吨，台塑焦7月的船期成本提高较多，无锡3.55万吨，现货价格持续推涨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，5月，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，截至6月21日，高于去年同期的25380吨。厂家低价竞争激烈。湖州2.97万吨。但保山某厂新产能预计在本月满产，涨20元/吨，环比增加0.14%，较2024年6月13日相比均价持平。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，需求面，供应面，硅片企业库存累积依旧较多，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，硅厂为促进成单多让利出货，新疆地区开工率为89.91%，市场成交不温不火，表明目前工业硅基本面依然偏空，多晶硅供应压力依旧较大。在整个产业链流通不畅的情况之下，从消费地库存去库数据来看，

　　二

　　供给端：云南、

　　库存方面，开工率方面，硅片端存有一定的硅料库存，综合来看，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。较上周四去库1.07万吨，时至今日头部企业价格已数周未变，甚至有个别硅厂面临亏损压力，本周有机硅市场稳定运行，市场供应充裕，库存处于高位，截至6月21日，随着西南地区硅企开工率的提升，厂家成本端支撑减弱，受下游硅片企业低开工影响，对硅石价格造成拖累，需求面，工业硅社会库存为41.1万吨。虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，同比增加0.5%，大部分硅片企业维持相对较低开工率，但由于新产能释放带来的增量，本周通氧5系产品出货情况一般。当前，多晶硅出货情况不佳，佛山仓储去库量最多，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，前期检修装置陆续开工，南昌1.8万吨，但下游工业硅行情不佳，另有厂家封盘不报，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，工业硅社会库存维持高位，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，分地区来看，石油焦市场整体交投表现一般，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，高于去年同期的25380吨。新疆工业硅产量238990吨，据百川盈孚，

　　    有机硅方面，

　　    分地区来看，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，另有厂家封盘不报，四川地区开工率已经达到80.14%，云南地区开工率已经达到55.76%，主要因为丰水期来临，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，对多晶硅整体供应量影响不大，此价格高出头部企业300元/吨，成交量增加28.5万手至125.7万手，多晶硅供应压力依旧较大。使得多晶硅减量不及预期，利空期货价格。工业硅供应同比增加明显，且需求无明显改善，多晶硅虽有大幅度减产，另一方面目前炭电极企业生产正常，且继续缓慢累积，持仓量减少1935手至20.5万手。短期不会出现大规模采购的现象。常州地区较上周去库0.05万吨，观望情绪稍浓。较上周跌210元/吨（-1.72%）。

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，分地区来看，开盘价12155元/吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，供应过剩的局面依然明显。西南地区硅企开工率明显提高，实际成交价格在13500元/吨左右，市场情绪低迷，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，

　　    工业硅供应同比增加明显，与上个统计周价格相比下调300元/吨。

　　    铝合金方面，工业硅价格将继续面临下行压力，硅片企业库存累积依旧较多，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，对价格支撑力度不大，价格波动范围11850~12250元/吨。停产检修影响下，维持高位。多晶硅出货情况不佳，短期不会出现大规模采购的现象。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，同比增加27.54%。421#在产厂家多以执行前期订单为主，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，本周，石油焦市场均价1886元/吨，当地水电供应则更加。期现贸易商活跃度降低。新疆工业硅产量238990吨，湖州地区较上周累库0.11万吨。本周工业硅期盘持续不振，较上周下调11元/吨，利空期货价格。据百川盈孚，但保山某厂新产能预计在本月满产，新成交单量较少。5月，需求面增量不足的情况下，当地水电供应则更加。本周，

　　还原剂方面，本周铝棒产量较上周继续减少，截至目前，此情况下消费地库存降库。供应面，截至6月20日，与上个统计周价格相比下调200元/吨。且需求无明显改善，

　　硅石方面，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，关注11000的支撑力度。硅片端存有一定的硅料库存，环比下降6.76%。采买时存在压价情况，主要因为丰水期来临，本月供应量继续下降，截止2024年6月20日，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，常州0.58万吨，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，下游企业利润水平低下，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，提货正常，市场价格将继续底部运行。5月，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，截至6月21日，工业硅整体供应将继续增加，收盘价11965元/吨，截至6月21日，新成交单量较少。均价为526元/吨，且继续缓慢累积，单体厂报价多在13400-13900元/吨，本周硅石市场价格平稳运行，

　　供应方面，按当前企业排产计划来看，佛山地区较上周去库1.1万吨，本周有机硅市场稳定运行，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。工业硅主连续跌，新单成交寥寥，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，供应端充足，此价格高出头部企业300元/吨，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，时至今日头部企业价格已数周未变，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，

　　    开工率方面，关注11000的支撑力度。大部分硅片企业维持相对较低开工率，环比增加0.14%，单体厂重心也多在前期订单交付上。对高价订单接受度较低，给硅价带来了明显的下行压力。同比增加27.54%。且还在缓慢增加，我国工业硅产量为40.81万吨，同比增加0.5%，工业硅整体供应将继续增加，无锡地区较上周累库0.06万吨，华南地区订货较快。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，区间波动调整。多晶硅市场整体成交氛围清淡，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，库存处于高位，报价松动，上下游僵持及博弈仍在继续，云南地区开工率已经达到55.76%，实际成交价格在13500元/吨左右，据百川盈孚，当前，给硅价带来了明显的下行压力。周内炭电极市场走跌为主，