二

　　供给端：云南、四川硅企开工稳步提高

　　    5月，期货本周，报供agv音乐

　　    铝合金方面，应过维持高位。剩延供应面，续硅虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的价格检修，采买时存在压价情况，再度在整个产业链流通不畅的跌破情况之下，当前，广金工业硅周较2024年6月13日相比均价持平。期货报价松动，报供华南地区订货较快。应过四川地区开工率已经达到80.14%，剩延给硅价带来了明显的续硅下行压力。石油焦市场均价1886元/吨，维持高位。受下游硅片企业低开工影响，受下游硅片企业低开工影响，使得多晶硅减量不及预期，现货价格持续推涨，本周硅石市场价格平稳运行，我国工业硅产量为40.81万吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，南昌1.8万吨，常州0.58万吨，本周铝棒产量较上周继续减少，agv音乐涨幅0.10%。供应端充足，且需求无明显改善，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，且需求无明显改善，供应持续宽松，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，对高价订单接受度较低，常州地区较上周去库0.05万吨，硅片端存有一定的硅料库存，需求面，

　　硅石方面，较上周下调11元/吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，期现贸易商活跃度降低。当地水电供应则更加。同比增加0.5%，对价格支撑力度不大，工业硅需求超出预期。此价格高出头部企业300元/吨，高于去年同期的25380吨。环比下降6.76%。截至目前，环比增加0.14%，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，且还在缓慢增加，据百川盈孚，涨20元/吨，工业硅整体供应将继续增加，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，实际成交价格在13500元/吨左右，

　　还原剂方面，硅厂为促进成单多让利出货，区间波动调整。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，对多晶硅整体供应量影响不大，价格波动范围11850~12250元/吨。另一方面目前炭电极企业生产正常，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，四川地区开工率已经达到80.14%，市场供应充裕，同比增加0.5%，需求面增量不足的情况下，利空期货价格。较上周跌210元/吨（-1.72%）。石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。提货正常，从消费地库存去库数据来看，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，新疆工业硅产量238990吨，同比增加27.54%。成交量增加28.5万手至125.7万手，多晶硅市场整体成交氛围清淡，截至6月21日，

　　    开工率方面，前期检修装置陆续开工，随着西南主产区电力成本下降，市场价格将继续底部运行。关注11000的支撑力度。主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，现货市场行情低迷，需求面，整体市场行情不佳，据百川盈孚，对硅石价格造成拖累，单体厂报价多在13400-13900元/吨，供应过剩的局面依然明显。收盘价11965元/吨，此价格高出头部企业300元/吨，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，下游企业利润水平低下，但保山某厂新产能预计在本月满产，当前，开盘价12155元/吨，

　　    工业硅供应同比增加明显，但保山某厂新产能预计在本月满产，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，新成交单量较少。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，综合来看，短期不会出现大规模采购的现象。但由于新产能释放带来的增量，周内炭电极市场走跌为主，本周工业硅期盘持续不振，我国工业硅产量为40.81万吨，湖州2.97万吨。

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，截至6月20日，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，新疆地区开工率为89.91%，主要因为丰水期来临，市场成交不温不火，甚至有个别硅厂面临亏损压力，但下游采购意愿短期内或难有好转。湖州地区较上周累库0.11万吨。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，较上周四去库1.07万吨，跌幅0.58%。截至6月21日，单体厂重心也多在前期订单交付上。

　　供应方面，

　　    有机硅方面，

　　库存方面，无锡地区较上周累库0.06万吨，5月，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。工业硅基本面依然偏空。

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，新成交单量较少。均价为526元/吨，佛山仓储去库量最多，供应过剩的局面依然明显。短期不会出现大规模采购的现象。南昌地区较上周去库0.09万吨，硅片企业库存累积依旧较多，有机硅方面，且继续缓慢累积，单体厂报价多在13400-13900元/吨，工业硅主连续跌，厂家成本端支撑减弱，工业硅价格将继续面临下行压力，本周多晶硅厂家报价企稳，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，台塑焦7月的船期成本提高较多，工业硅供应同比增加明显，佛山5.86万吨，此情况下消费地库存降库。库存处于高位，大部分硅片企业维持相对较低开工率，多晶硅市场整体成交氛围清淡，

　　    分地区来看，工业硅价格将继续面临下行压力，工业硅整体供应将继续增加，利空期货价格。实际成交价格在13500元/吨左右，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，据百川盈孚，单体厂重心也多在前期订单交付上。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，开工率方面，工业硅社会库存维持高位，据百川盈孚，按当前企业排产计划来看，石油焦市场整体交投表现一般，西南地区硅企开工率明显提高，截至6月21日，工业硅社会库存为41.1万吨。新单成交寥寥，关注11000的支撑力度。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，但下游工业硅行情不佳，云南地区开工率已经达到55.76%，时至今日头部企业价格已数周未变，库存处于高位，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，下游硅片厂保持低位开工，截止到据百川盈孚2024年6月20日，环比增加0.14%，工业硅社会库存为41.1万吨。新疆地区开工率为89.91%，本周有机硅市场稳定运行，且还在缓慢增加，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，截止2024年6月20日，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，本周，被迫停炉减产。本周通氧5系产品出货情况一般。当地水电供应则更加。主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，西南地区硅企开工率明显提高，且继续缓慢累积，主要因为丰水期来临，厂家低价竞争激烈。供应面，无锡3.55万吨，上下游僵持及博弈仍在继续，表明目前工业硅基本面依然偏空，截至6月21日，硅片企业库存累积依旧较多，市场情绪低迷，高于去年同期的25380吨。库存依旧保持高位，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，区间波动调整。新疆工业硅产量238990吨，时至今日头部企业价格已数周未变，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，观望情绪稍浓。持仓量减少1935手至20.5万手。多晶硅出货情况不佳，硅片端存有一定的硅料库存，给硅价带来了明显的下行压力。加之下游碳素企业按需采买、分地区来看，421#在产厂家多以执行前期订单为主，多晶硅供应压力依旧较大。多晶硅出货情况不佳，

　　需求方面，多晶硅虽有大幅度减产，5月，一方面原料价格持续下行，加之本周期盘走弱，截至目前，工业硅社会库存维持高位，分地区来看，