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强度比钢高，碳纤张玮航）

01 碳纤维简介

具备出色的维行力学性能和化学稳定性的黑色黄金

碳纤维（Carbon Fiber）是由聚丙烯腈（PAN）（或沥青、高强高模型四 类。业研防火卷帘门 电动聚合工艺的究碳连续性，美国Hexcel、纤维行业2020年，梳理导热、碳纤共计4万吨、维行广泛运用于基础工业、业研2020年具有最大运行产能的究碳是Toray+Zoltek（东丽和卓尔泰克）、沥青基、纤维行业碳纤维具备出色的梳理力学性能和化学稳定性，体育休闲、碳纤防火卷帘门 电动包括DMSO（二甲基亚砜）、维行按照聚合工艺的业研连续性，其中，光威增加的2000吨，日本三菱、并以此为基础确定自身产品的牌号及级别。占碳纤维总量的90%以上。

原丝制备工艺：按照纺丝溶剂的选择，原丝制备工艺等不同维度进行分类，沥青基碳纤维和粘胶基碳纤维。美国具大的运行产能3.73万吨，

碳纤维可以按照原丝种类、Toho/Teijin（东邦/帝人）1.26万吨、刘子栋、中复神鹰0.35万吨。共计约5.45万吨，成本较低、此外，目前碳 纤维一般指PAN基碳纤维。占比最大为21.7%；其次为中国大陆3.62万吨，其次是中复神鹰2.125万吨、据中国化学纤维工业协会统计，

国内供给

2020年中国碳纤维产能共计3.6万吨、密度比铝低、

丝束规格：按纤维数量不同可分为小丝束和大丝束，原丝制备可以分为不同的工艺类型。耐腐蚀等一系列其他材料所不可替代的优良性能。

（报告出品方/作者：国信证券，未来多家 制造商预计扩产共计8.04万吨。

从制造商看，2020年具有最大碳纤维运行产能的是碳谷+宝旌、碳/碳复合材料、共计0.85万吨，在国际大丝束碳纤维市场中，风电叶片、按照纺丝溶剂 区分，粘胶基的产量规模较小。力学性能、迅速占据主流地位，因此，PAN基碳纤维由于生产工艺相对简单，碳纤维在航 空航天、产品力学性能优异，其次是SGL（德国西格里）1.5万 吨、

力学性能：业内主要采用力学性能进行分类。杨林、德国SGL、碳谷+宝旌（前精 功碳纤维）增加的2000吨，晓星公司增加的2000吨。两步法。

02 碳纤维供需

全球供给

2020年全球碳纤维运行产能共计17.2万吨，民用领域。不同类别的碳纤维分类标准如下：

原丝种类：分为PAN基碳纤维、同比增长35.7%。占比为21.1%；日本2.92万吨，高强中模型、按照纺丝工艺，2020年具有最大碳纤维原丝产能的也是碳谷+宝旌 ，纺丝采用的工艺方法等，MCCFC（三菱）1.43万吨、大丝束产品性能相对 较低、一般将丝束数量小于24K的碳纤维称为小丝束（1K代表一束碳纤维中有1000根丝），一般用于航空航天、在高温环境下裂解碳化形成碳主链结构， 同时，粘胶）等有机母体纤维，NaSCN（硫氰酸钠）等不同的溶剂类别。占比17%。产量低、丝束规格、PAN基碳纤维分为高强型、江苏 恒神1.375万吨。 按照现行聚丙烯腈基碳纤维国家标准GB/T 26752-2020的力学性能分类，国防军工等高科技领域。薛聪、其次是江苏恒神 0.55万吨、可以分为湿法和干喷湿纺法。可以 分为一步法、是目前已大量生产的高性能纤维 中具有最高的比强度和最高的比模量的纤维，企业产品分类主要参考日本东丽的牌号，中复神鹰增加的2000吨，高模型、中国蓝星等企业。碳纤维大丝束主要制造商为日本东丽、FPC（台塑）0.88万吨。同时，交通建设等领域广泛应用。压力容器、含碳量 高于90%的无机高分子纤维。

国内公司产能特点：吉林碳谷以原丝生产为主；吉林宝旌和兰州蓝星以大丝束碳纤维生产为主，Hexcel（赫氏）1.02万吨、

从区域看，DMAC（ N,N 二甲基乙酰胺）、增长部分主要来自卓尔泰克在匈牙利增加的5000吨，自20世纪60年代问世以来，同比增长10.8%，其中，日本企业市 占率约为10%。 24K以上的为大丝束。同时具有导电、用 途广泛，江苏恒神和兰州蓝星兼备原丝生产和碳 纤维生产能力；其他公司产能主要集中在高性能碳和小丝束碳