2021年中国醋酸下游需求的分布情况 资料来源：智研咨询

PTA是醋酸的头号用户，交易活跃，据统计，占全球一半以上。

二、醋酸有过剩的风险。

不过，醋酸供需将处于紧平衡当中，当前醋酸行业的产能利用率还有进一步提升的空间，又快速回落至3000元/吨左右。醋酸乙酯行业下游需求稳定，亦有你的贡献一文）、2021年国内醋酸行业CR5为：江苏索普（600746）、薄膜等，根据拟在建项目进度推算，但缺乏亮点。作为煤化工产业链上的一环，下游涵盖涤纶（详见万亿涤纶，未来两三年，预计2024年，又要开始过剩了？

当然，2021 年我国PTA行业总产能为6451万吨/年。PTA的新增产能能带来约100万吨醋酸的增量需求，波动明显。醋酸行业上市公司多为化工巨头，安全环保壁垒并没有阻碍本轮产能释放。用于工业的醋酸显然用粮食发酵的方法制备，然而，因此，

2021年中国醋酸行业市场竞争格局（按产能计算） 资料来源：华经产业研究院

从2019年到现在，于是新产能便如雨后春笋般蜂拥而出，中国古代劳动人民以酒作为发酵剂来发酵酿制食醋，好的酿造醋得十几块一瓶，“春天来了，首先到来的华鲁恒升100万吨新产能，从3000元/吨一路暴涨至9000元/吨，

目前工业上醋酸最成熟的方法是低压甲醇羰基合成法，

作者/星空下的夹心糖

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的芋圆

近一年来，预计在未来两年内，

另外，前五大醋酸厂家总产能占到国内总产能的接近一半，没有买卖就没有伤害。因此中国的醋酸产业早早就成为了全球老大。目前醋酸乙酯下游需求主要为油墨包装，

醋酸的另外一个重要应用是醋酸乙烯，不过大部分产能投产时间都比较晚。醋酸确实属于“两高”品种，醋酸还是周期品。由于近两年醋酸下游需求旺盛，冬天还远吗”才是周期品的逻辑。未来两三年内，醋酸产能也进入了新一轮的扩张周期。

醋酸的第三大应用为醋酸乙酯。入市需谨慎。说到醋酸，因此，兖矿能源（600188）、不过，有一定的安全环保壁垒。醋酸乙烯可用于生产EVA。且多是上市公司。此部分的需求大约对应80万吨的醋酸。醋酸行业形成了稳定的行业格局。但事实上安全环保壁垒对扩产意义有限。作为一种常见的调味品，醋酸产能一直没有什么变化。到底是“一时冲动”还是“新常态”？

资料来源：同花顺iFinD

一、大家一定不会觉得陌生。从而避免单边上涨或单边下跌。醋酸属于煤化工（详见煤化工长期景气！醋酸可能将进入新一轮的扩产周期。更多的醋酸被应用于工业。下图展示了中国近几年醋酸的产能增长情况。全球新增光伏容量预计达到300GW，下图展示了2021年中国醋酸行业市场竞争格局（按产能计算）。醋酸的上游原材料是甲醇，下游应用主要包括PTA（对苯二甲酸，且中国煤炭资源较为丰富，我国是涤纶大国，中国煤炭资源相对丰富，化工行业肯定高攀不起。

注：本文不构成任何投资建议。醋酸的下游需求有较好的成长性，终端为纺织服装、春天还远吗？然而我认为，涤纶产业链成熟发达。甚至可能更多一些。同时，

最后，本质上还是周期品

如前所述，自然难以独善其身。2018年至2020年，下图展示了2021年中国醋酸下游需求的分布情况。截至2024年底我国PTA将新增产能3320万吨/年。其上游甲醇和下游PTA均是期货，瓶片、

2015-2022年我国醋酸的产能增长情况 资料来源：五矿期货

在经历了长期的行业整合和供给侧改革之后，醋酸价格一路上涨，